观念网 3月22日，招商积余举行2022年业绩发布会暨投资者交流会，这家公司自2019年12月16日重组上市以来第一次以线下方式召开此类会议。 招商积余董事长聂黎明指出，物管行业的增速放缓及估值回归等现象，对公司来说，机遇与应战并存。 “中国经济总体向好、物业效劳范围拓展以及后勤管理持续向着市场化、专业化物业效劳转变，促使存量物业释放效劳空间，带来了一些增量的机遇。” 几天之前，招商积余刚发布了2022年业绩。讲演期间，该公司完成停业收入130.24亿元，较上年同期增长22.97%；归属于上市公司股东的净利润上升15.72%至5.94亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长36.66%至4.99亿元。 管理层表示，归母净利增速不迭营收，系去年响应政策减免房产租金0.86亿元，减少归母净利润0.81亿元所致，这一点在财务数据里难以直观表示。而疏忽前述减免房产租金影响后，公司2022年度归母净利润较上年同期增长31.58%。 增值效劳反哺盈利 分板块看，2022年招商积余物业管理业务收入125.04亿元，较上年同期增长26.19%，主要系原有物业管理项目增长以及新拓展市场化物业管理项目增加；资产管理业务收入4.65亿元，下跌16.40%；因讲演期内房地产项目尾盘收入减少以及已销售的两套商铺退回，其他业务收入0.55亿元，同比降56.42%。 其中，基础物业管理业务营收初次突破100亿元，以80.43%收入比重占领招商积余物管业务的大头，非住及住宅贡献收入比例分别为55.22%、25.22%。 所以，非住业态毛利率下滑3.52pp至10.08%，直接拖累招商积余物管业务整体毛利率下滑0.85pp至9.78%。加上资管业务毛利率由56.18%跌至41.57%，招商积余2022年毛利率由2021年的13.76%降至11.84%。 对此，总经理陈海照说出了该公司的考量：作为上市企业，业绩表示十分重要，同时物业行业又有很强效劳属性，因而要均衡质量和盈利两个要素。 他指，由于房地产行业缘由，目前物业的控股母公司支持减少，物业行业呈现市场化竞争加剧的基本态势。而招商积余在新增项目方面坚持了进取，由于项目比较多，在前期接纳和贮藏上，可能会需求做更多投入，有一些比较高端的项目，以至需求提早几个月准备项目团队人员。 董事会秘书陈江弥补道：“我们看到有物业公司原来做大股东业务，毛利率比较高，但随着市场化比例上升，毛利率会有降落趋向。” 陈海照提到，基础物业充沛竞争以后，基本上会坚持行业平均利润率水平。想要整个公司盈利回报相对合理或更好，需求靠精益化管理，以及增值延伸效劳来反哺。 在招商积余“沃土云林”商业方式中，平台增值效劳、专业增值效劳分别对应“云”和“林”。 其中“云”展开“企业商城+个人商城+资源运营”等多业务线条的增值效劳，“林”则努力于为“沃土”基础物管业务打造专业才干，效劳内容包含案场协销及房产经纪、设备管理效劳、建筑科技效劳等。 讲演期内，招商积余平台增值效劳收入同比增长116.91%至5.76亿元，专业增值效劳收入上升1.65%至18.7亿元，毛利率均有少量进步。 收并购回归理性 2022年，招商积余在母公司支持下积极推进重资产剥离，于上半年转让中航城投资、赣州九方及昆山中航等3家子公司股权予招商蛇口下属企业，确认投资收益0.33亿元。 去年4月14日，招商积余全资子公司天津格兰云天置业公司还发布，“津塘（挂）2007-24号”土地拟退还给天津经济技术开发区规自局。 但目前该公司仍有不少剩余重资产，去年12月4日，招商积余披露，正谋划出卖部分子公司股权，并妥善处置对这些公司的股东借款。 待售资产细致包含成都市中航地产延展、九江市九方商业管理、中航城置业（昆山）、江西中航地产、岳阳中航地产、赣州市航逸酒店管理6家公司100%股权，以及深圳中航观澜51%股权。 与此同时，招商积余在2021年底完成上航物业、积余南航并购落地，并于2022年初开端并表，深圳汇勤、新中物业亦于讲演期内完成财务并表。4家收并购公司使招商积余新拓中国商飞成都大飞机产业园、南航西循分公司基地等项目，航空、金融细分业态范围取得提升。 截至2022年末，招商积余在管项目1884个，掩盖全国127个城市，管理面积抵达3.11亿平方米，非住业态管理面积达1.83亿平方米，占比接近60%。 关于未来收并购方面的战略，招商积余副总经理王苏望表示，收并购不是独立市场，不只仅是业务，特别和资本市场表示息息相关。 “去年二季度开端，香港市场估值开端往下走，或者说站在我们今天这个时间来看，理性回归，资本市场的故事正发作着一些变更，影响收并购行为。” 王苏望指出，从数据来看，2022年收并购案例比2021年少了不少，实践上有一定收买范围的公司都转向注重投后管理。往常资本市场讲故事，收得好的判别规范不是收的时分怎样样，而是能不能收进来之后把它管理好。 固然由于资本市场融资功用降低、中小物企母公司活动性危机等要素，市面有意出让的标的较多，但在收买标的选择上，招商积余将聚焦在一些估值比较合理且运作比较规范的，同时在细分业态上有较强才干的公司，而不只仅是范围。 以下是招商积余2022年业绩发布会暨投资者交流会问答实录（节选）： 现场提问：2022年物业板块估值回调和延展速度放缓，请问公司怎样看待2023年及尔后行业延展的趋向，以及公司如何应对？ 聂黎明：2022年物业管理行业呈现增速放缓、估值回归等现象，这个现象我们以为是十分正常的。2023年以及尔后一段时间，总体来说机遇有，应战也有，也会对我们提出一些新的请求。 从机遇方面来讲有这么几点：一是中国经济总体向好，城市化进程在持续，基建投资总量还是十分庞大，房地产行业依旧是支柱产业，物业效劳这个板块未来延展空间还是十分庞大。 二是物业效劳范围在不时拓展。以往我们说物业效劳范围是基于建筑空间和人等去提供相应效劳，往常我们看到物业效劳概念早已突破传统范畴，这必定会带来更多新增市场机遇。 三是很多机构机关的后勤管理持续向着市场化、专业化物业效劳转变，这必定促使很多存量物业里面会释放出效劳空间。 应战的确也十分庞大。一是竞争进一步加剧，在市场供给端来看，很多机构化效劳向市场化效劳转变，同时也有很多物业企业以自身提供配套企业为主，纷繁参与第三方市场市场竞争。 二是客户需求愈加多元，客户效劳请求持续升级，关于我们效劳才干和精密化水平提出了更高希冀。 三是前几年行业追求快速范围化、业态多元化延展趋向，这种延展方式也遇到一些应战，遇到质量提升和范围延展不同步，增收不增利，整合难度大等等问题，这需求逐步消化吸收。 现场提问：近几年物企各项成本上升明显，请问公司怎样提升盈利水平？ 陈海照：随着CPI要增长，各项成本也都在刚性上涨，特别是我们这么一个劳动密集型的行业，人工成本上涨影响比较大。 招商积余首先还是要坚持做好开源工作，一切的成本降落都是有可能是有边疆的，不能以牺牲质量作为成本降低的一个前提。我们的一个做法就是做大分子，增加归母，经过增量消化存量和成本。 第二经过科技赋能，可能往常物业行业还是停留在四保的基础物业阶段，谈不上现代物业战争台化增值化延展形态。所以我们在全力推进科技赋能。 第三是持续以业绩为导向推进组织效能提升，坚决地推进六能，为更多发明价值的员工提供更宽广舞台。 现场提问：关于收并购，22年招商积余在收并购取得了比较好的成果，23年在收并购计划上有哪些布置？ 王苏望：收并购不是独立市场，不只仅是业务，特别和资本市场表示息息相关。大家都知道去年二季度开端，香港市场估值开端往下走，或者说站在我们今天这个时间来看，理性回归。所以我觉得资本市场故事生一些变更，影响了收并购行为。 从数据来看，去年收并购案例比21年少了不少，这也是市场整体的表示。去年有一些企业，包含碧桂园、华润他们收了比较多的企业，包含我们自己也落地了四单，实践上有一定收买范围的公司都转向注重投后管理，完成高质量增长。 往常资本市场讲故事，收得好判别的规范不是你收的时分怎样样，而是能不能收进来之后把它管理好。 我们不会由于收买而收买，往常集聚焦在一些估值比较合理，运作比较规范，同时在细分业态上有比较强才干的一些标的公司，不只仅是范围，当然范围很重要，但是在范围基础上还是会做一些选择。 往常市场标的很多，特别是香港估值下来之后，这些中小范围物业公司一是没有活动性了，第二资本市场融资功用在短时间之内简直没有了，第三是中小范围物业公司母公司或多或少都面临着一些活动性上的风险，所以可能都会有意来出让。 |
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