“BRTV财经”关注我们 金价降了！ 今年1月下旬起一路走高的国际金价 终于在6月走到了上涨的转机点 一路震荡下行 回落的金价吸收来众多买金人 往常到底是不是买金的好时分呢？ 黄金消费与黄金投资有何不同？ 多家银行为何收紧贵金属业务？
这期金融问答，我们约请中国人民大学重阳金融研讨院副研讨员陈治衡，为大家逐一剖析，答疑解惑。引导投资者理性投资或消费黄金产品。 提问 ： 为什么近期金价会降低？ 回答 ： 第一，市场需求是影响黄金价钱最主要的要素之一，关于黄金的需求主要来自四个方面，即金饰消费、产业生产、金融投资和央行贮藏。固然近期，各国央行纷繁增加了对黄金的置办，但是相比于金饰消费和金融投资这两个方面来说，央行贮藏影响依旧偏弱。 第二，作为投资品，黄金自身不具备产生利息的才干，只能经过价钱的变更取得收益。从投资收益的角度而言，随着以美联储为主的各国央行纷繁开启紧缩的货币政策后，加息以及预期进一步升温，这意味着无风险利率走高，不只抹平了不能产生利息收入黄金资产的优势，更产生了美圆价值提升的预期。在这种环境下，美圆的投资回报率逐步高于黄金，且在经济滞胀周期中，持有现金常常是更优先的选项。这也是招致黄金需求削弱，价钱走低的重要缘由之一。 市场普遍以为黄金是对立通胀较好的资产之一，事实的确如此，但是依旧应分离特定的历史背景来看。依据世界黄金协会的研讨数据显现，在通胀率高于3%的年份，金价平均上涨14%；在美国CPI平均同比高于5%的年份，金价平均回报率接近25%。理想而言，当前全球通胀高企，6月份，美国CPI同比上涨9.1%，英国CPI同比上涨9.4%，黄金价钱反而呈现快速下跌的状态。 究其缘由：一是产业生产在黄金总需求中比重较低，且需求变更的水平不大，进而产生了关于通胀愚钝的状态；二是，当下驱动黄金价钱变更的主要要素是美联储加息以及由此带来的滞胀经济周期，在这个环境中，黄金的投资收益将会呈现一定时间的延迟。不能承认的是，相比于其他大类资产的表示来说，黄金依然呈现出可观的投资收益。 提问 ： 目前金价处于近年来什么位置？ 回答 ： 从历史上来看，黄金现货价钱在过去的60年里由1968年每盎司35美圆的价钱增长到近期的每盎司约1700美圆的水平，它在震荡中增长了约50倍。黄金价钱的每一次变动都反响了当时的国际经济状态。总的来说，黄金阅历了两次繁荣，但是每次繁荣的缘由并不相同，也可对比来看当前黄金价钱所处在的位置。 第一次繁荣出往常1970年至1980年。随着布雷顿森体系的瓦解，黄金的兑换解脱了美圆的约束，黄金市场的市场化延展由此开启。同期，石油危机、越南战争等事情的冲击，使得刚刚构成的黄金市场迎来延展机遇，大量资本为避险而涌入了黄金市场。 第二次繁荣出往常2001年至2012年。这段时期，随着中国参与了WTO，全球多数国度呈现出快速延展的状态，高增长、低通胀的状态成为普遍现象。关于黄金的消费和投资都呈现出较大的热情。黄金市场逐步进入第二次繁荣。到了2008年至2012年之间，美国次贷危机、欧洲债务危机的爆发，使得量化宽松和负利率状态得以成为全球经济的大背景。这给黄金价钱带来有力支撑。 由这两次黄金市场繁荣能够总结出黄金市场在地缘抵触、货币宽松、不肯定性增强的经济环境中更容易取得延展。当下，国际形势波诡云谲，经济延展压力增大，不肯定要素冲击社会进程。由此来看，当前的黄金价钱，以及黄金市场固然特征未发作变更，但是面临的影响要素愈加复杂，需求在若干风险之中寻求均衡。
提问 ： 黄金投资和黄金消费有区别吗？ 回答 ： 黄金投资和黄金消费存在较大区别： 首先，目的不同。黄金投资的目的主要是买卖黄金及其相关金融衍生品，经过其价钱变动，取得投资收益。黄金消费的目的则是基于自身财力和偏好，关于黄金及其相关实物商品进行置办，以取得功效最大为目的。 其次，请求不同。黄金投资通常以取得收益为目的，但关于完成目的常常需求对黄金市场、宏观形势、产业政策、货币政策、地缘抵触等事情进行研判，经过制定投资战略，控制风险等操作，才干完成盈利的目的，因而，这对投资者的专业度有较高的请求。黄金消费则是消费者基于自身财力和偏好，进行简单置办的经济行为，并不需求抵消费者的专业水平有请求。 最后，周期不同。黄金投资一旦发作，通常需求持续一段时间的察看、研判，才干决议接下来进行怎样的操作。通常来讲，只需在平仓之后，才干构成一个完成的投资周期。黄金消费通常是一次性的行为，一锤子买卖。 提问 ： 投资者有哪些方式参与黄金投资？ 回答 ： 目前，在市场中，投资者主要经过五种方式参与黄金投资。 第一，实物黄金。投资者可在商业银行、珠宝行等中央置办实体金条、投资金砖、黄金饰品等实物黄金产品。投资者在持有实物黄金产品时可应用黄金市场的价钱变更获取投资收益。 第二，“积存金”“纸黄金”“积利金”等产品。这种产品由银行为投资者提供，投资者经过定投或主动积存的方式，从银行买入黄金，并存入积存金账户。在银行规则的业务办理时间内，投资人能够对积存金进行兑换或赎回，银行在其积存金账户中扣减相应的黄金余额。这种方式并不直接持有实物黄金，经过电子化的方式买卖黄金。 第三，黄金ETF。黄金ETF主要是以黄金为基础资产，经过追踪黄金价钱变动，并在证券市场进行买卖。由于黄金ETF的价钱紧跟标的黄金价钱走势，因而，在黄金价钱变动时则为投资者带来收益或者亏损。 第四，黄金期货。与普通的期货商品相同，投资者需求开立期货账户，恪守期货保障金买卖制度，从事黄金期货合约的买卖。 第五，黄金相关股票。目前，我国股票市场中有不少从事矿业、贵金属等业务的上市公司，如中国黄金、山东黄金等，都与黄金及衍生品相关。因而，投资相打开市公司的股票也意味着间接投资了黄金。通常来讲，这些公司的股价会与黄金价钱相关。另外，这些公司或许还从事与除了黄金以外贵金属相关的业务，相关贵金属在国际市场的价钱同样也会惹起公司股价的动摇。对此，需求投资者具有对贵金属国际市场的研判才干。 提问 ： 黄金饰品往常合适入手吗？ 回答 ： 黄金饰品遭到民众的追捧，主要缘由在于其装饰性、投资性，更是一种富贵的意味。关于普通消费者来说，只需求分离自身的需求和喜好，在自己财力允许条件下，理性消费黄金饰品。 关于投资者而言，由于黄金质地较软，黄金饰品为了固定外形、耐久耐用，常常会在其中掺杂其他金属。黄金饰品常常也是非足金，影响其投资价值。因而，不倡议黄金饰品作为投资运用。 提问 ： 为什么多家银行近期收紧贵金属业务？ 回答 ： 贵金属业务实质上是种金融衍生品的投资活动，具有杠杆性、高风险性。本月初，上海黄金买卖所发布通知称，近期受国际要素影响，全球大宗商品价钱呈现大幅动摇，市场风险明显加剧，并提示会员单位进步风险防备认识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防备工作。以近期的黄金价钱动摇为例，7月18日，国内现货黄金的公开市场价钱为373元/克左右，这比今年初的414元/克的高点已下跌近两成。国际金价方面，截至7月15日，纽约商品买卖所黄金期货价钱收于每盎司1703.6美圆，较今年高位每盎司2070.42美圆，大约回调17%。换而言之，贵金属价钱起伏、国际大宗商品市场不肯定性较大，风险加剧。 从我国商业银行的角度来看，买卖类贵金属业务是商业银行批发贵金属业务的重要构成，曾一度占领批发贵金属业务买卖量的95%以上。在2020年3月，“原油宝”事情后，商业银行对大宗商品的买卖型业务采取了一系列收紧动作。同时，监管部门也对此类业务的风险监控愈加谨慎，从提示买卖风险，到暂停新开户，再到存量客户清退和暂停开仓买卖，买卖类贵金属业务的调整力度逐步加大。 近期由于受国际形势、货币政策收紧等多方面要素的影响，贵金属价钱动摇加剧。银行及噬嗾紧贵金属业务也是出于防备金融风险的思索。关于投资者来说，依旧需求依据自身状况进行投资研判，合理规划，以免构成不用要的损失。 来源：金融时报公众号 |
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