甘美蜜的酒鬼酒

据报道，12月18日，酒鬼酒旗下一款54度500ml老酒鬼酒的经销商石先生向记者反映，该批次产品违法添加环己基氨基磺酸钠（俗称“甘美素”），给消费者的健康带来了极大的隐患。

塑化剂事情还浮光剪影，往常又来了甘美素。

我们喝的几千年的传统文化白酒，究竟掺杂了多少化学品？

表哥就爱较真，翻了翻资料，发现中国的白酒，还真的没有几千年历史。

无论茅台五粮液还是洋河舍得酒鬼，现代工厂化消费的白酒，工艺规范制定于上世纪5、60年代，大约在7、80年代成熟。

茅台五粮液的品牌也不外百年历史，工艺定型是建国以后，往常曾经是工业化、规范化。古诗里的酒和现代的酒，无论是工艺还是口感，都完整不是一种东西。

首先，唐代以前的酒只是烧酒和黄酒，均为酿造酒，以果酒、黄酒和米酒为主。现代的白酒则是以粮谷为主要原料，以大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏而制成的蒸馏酒。

其次，现代白酒都是蒸馏酒，自20世纪50年代始，原轻工部为总结我国白酒酿造传统工艺，曾多次组织国内有关省（市）的专家、工程技术人员，与当地相关企业中止试点，如麸曲白酒试点、小曲白酒试点、代用原料酿酒试点，以及20世纪60年代开端的茅台酒、泸州老窖特曲酒，汾酒试点等，最终肯定了现代白酒工艺规范。

一切自称“古法”酿造的白酒，都是分歧规的，要么是宣传有误导，要么是工艺不契合规范。所以现代白酒里，呈现各种各样的添加剂，都不是什么怪事。

一、一言难尽的甘美素

其实，食品药监局对白酒的添加剂挺宽容的，只需不是太过火，很多种食品添加剂都能够加。究竟，酒精自身就是WHO首批肯定的一级致癌物，来自美国临床肿瘤协会最新数据显现：41% 的口腔癌，23% 的喉癌，22% 的肝癌和 21% 的食管癌均与饮酒相关。在此基础上，加点二级、三级致癌物基本不算什么了。

但是，有一种物质，却被明白不能加，那就是甘美素。

甘美素是一种常见的食品添加剂，很多食品饮料包含红酒都能够添加。撇开剂量谈毒性都是耍流氓，食品添加剂这东西，哪怕有点低毒，只需契合规范，对身体不会构成危害。

令人啼笑皆非的是，不让加甘美素的缘由不是由于健康，而是为了保障白酒的“传统”口感。

中国《食品添加剂运用卫生规范》明白规则，甘美素在酱菜、调味酱汁、配制酒、糕点、饼干、面包、雪糕、冰激凌、冰棍、饮料范围内运用，最大运用量为0.65g/kg。也就是说，假定白酒允许运用甜味素，参照配制酒，只需低于0.65g/kg就对健康没影响。

告发资料显现，每千克0.344毫克。

从这个角度看，假如最终确认酒鬼酒添加了甘美素，也是微乎其微，抵消费者的健康也不会构成影响，但是分歧规的，有“作弊”的嫌疑。

那么问题来了，酒鬼酒为什么要这么做？

这要从公司最近的运营状况来看，公司的长大曾经接近了天花板，展开遇到了瓶颈。不得不采取“作弊”的方式运用特别的口感来留住消费者。

二、高增长戛但是止

10月17日晚间，酒鬼酒发布2019年三季报，讲演期内，公司营收为9.68亿元，同比增长27.34%，净利为1.84亿元，同比增长14.27%。

其中，第三季度净利为2818万元，同比降落39.5%。

10月18日，市场对公司的业绩解读为 “暴雷”，截至当日收盘，股价收报34.95元/股，跌幅达7.37%，盘中一度跌停。

数据来源：iFind金融客户端，整理：诗与星空

对比近年来三季报，公司2019年三季报的营收增幅尚可，但净利润增幅格外放缓。

我们想提示投资者的是，中国人口红利接近序幕，城市化率也迫近极限，曾经进入了全新的经济展开形态。特别是2018年以来，绝大多数行业都从增量市场转向了存量市场，随着基数的不时收缩，动辄长期坚持30%以上的业绩增幅越来越稀有了，假如有，业绩造假的可能反而更大。

以酒鬼酒的财报为例，公司2016年三季报较2015年三季报净利润增幅为10%左右，细致金额是700万元左右；2019年三季报假如增幅10%，则需求增加2100万元。小公司能够高增长，大公司高增长，就是数量级的暴增。

而白酒市场的竞争压力越来越大，一边是茅台、五粮液高端品牌放下身段搞子品牌想尝试次高端酒；一边是洋河、舍得等传统次高端酒业绩增速受限，更有一部分相对小众的品牌如水井坊业绩对峙不下。

酒鬼酒作为区域性白酒，和同行相比，遭到的市场挤压无疑是最大的。

当前遇到的最大的压力是想走进来为时已晚，权力范围内曾经增长接近极限。

三、巨额营销费推进内参酒，收效普通

和上年同期数相比，主营收入单季增长9.5%，增幅不算太大但也尚可；其中增幅最大的是销售费用，增加了3300万，增幅超越50%，这也是招致净利润降落的主要缘由。

和半年报、年报相比，三季报信息量较少，无法判别新增的销售费用的去向。但是分离公司半年报内容，大致能够判别，应该是主要用于“内参”品牌的推行。

据半年报披露，公司推进“内参”品牌公司化运作、全国化营销，“内参”全国优秀经销商发起成立“内参”酒专营公司—内参酒销售有限公司。

酒鬼酒冠名CCTV-5《直播周末》，内参酒成为CCTV财经频道《对话》协作同伴，内参酒亮相第13届夏季达沃斯论坛年会，红坛酒鬼酒成为首届中非经贸展览会指定用酒。

今年9月，内参酒资助了全球高尔夫锦标赛——汇丰冠军赛。该赛事光支付给选手的奖金就高达1000万美圆以上，资助商支付的资助费必定不菲。

公司大手笔支付了广告费，由于时间差的缘由，尚未体往常营收和净利润里。这才是公司净利润下滑的主要缘由。

脚踏实地的讲，内参这个品牌，挺有年代感的。

内参是内部参考的简称，表哥小时分也翻过父亲的内参，大约是一定行政级别的干部才干读到的资料。一款酒定为这种名字，背地的含义也显而易见：面向的是公务用酒以及比较有年代感的老干部… …

这个用户群体，越来越值得珍惜了。这款酒的市场空间能有多大，表哥是狐疑的。

四、次高端酒之痛

在茅台集团新班子上台后，表哥就曾经预测茅台酒会越来越好买，并且价钱会逐步降低（消费者买到的价钱而非定价），消费者能够越来越轻松的依照原价买到茅台酒。由于茅台的目的是努力于做一家巨大的企业，巨大的企业必定是To C也就是TO大众的。

为什么茅台不坚持走朴素品道路呢？

LV牛逼吧？1987年，贝尔纳阿尔诺（Bernard Arnault）、路易威登（Louis Vuitton）与明轩轩尼诗（Mot Hennessy）公司兼并抱团展开才活下来；雅诗兰黛、欧莱雅作为全球十大朴素品的前五名，也是靠几十块钱的化装品走量带来足够利润；保时捷牛逼吧？被大众收购了，更别提法拉利、兰博基尼都被并购… …

古往今来，据守朴素品定位的企业要么被收购，要么最终破产，唯有大众、可口可乐这种主打平民化企业才干久远展开。

据守高毛利的小众市场，抗风险才干是羸弱的，只需客户群体足够庞大，才干有足够强大的抗风险才干，才干有足够的长大空间。

所以茅台、五粮液为了做大范围，市场必定要下沉。首当其冲的，就是挣扎在次高端酒这个层次的洋河、舍得、酒鬼等品牌。

辛辛劳苦做上来客单价了，又要被打压下去。

消费人口进入了相对稳定阶段，随着经济形势的转变，消费类企业进入“新常态”是必定之路。

酒鬼酒三季报的状况更是佐证了这一点。

在次高端白酒之前，其实曾经有一个行业中止过血雨腥风的绞杀了：啤酒业。

往常的啤酒行业进入一个相对稳定的时期，雪花（华润）和青岛啤酒划江而治，但当年的猖獗并购浮光剪影。

白酒则以传统、区域化的幌子避开了收购，往常也遇到了瓶颈。茅台五粮液要展开，必将会开启多元化转型之路，在资本的裹挟下，并购会是独一途径。

聪明的资本家，曾经走在前头了。

数据来源：iFind金融客户端，整理：诗与星空

酒鬼酒的第一大股东是中皇，而中皇的第一大股东，是中粮酒业。

所以，关于区域性白酒企业来说，就像当年的啤酒企业，卖身可能是独一面子的结局。