在上周的IPO上市后，爱彼迎 (NASDAQ:ABNB)首次亮相就获得了巨大的关注量。这家总部位于旧金山的民宿预订平台在以68美元的价格上市后，开盘飙升至146美元，使其估值达到了1000亿美元。 （爱彼迎60分钟图，来自英为财情Investing.com）
很明显，在这场毁灭性的大流行病摧毁全球旅游业并将许多国际公司推至破产边沿之际，爱彼迎走出了独立的行情。根据PitchBook的数据显示，在惊人的首次亮相以后，爱彼迎目前的估值是其4月份融资时隐含债务估值的五倍以上。此外，它的市值现在超过了几个最大的酒店竞争对手的市值总和。 华尔街对于爱彼迎股票的强劲需求表明，投资者对于公司的商业模式非常有信心，他们相信公司能够经受得住酒店和旅游公司所共同面对的最恶劣的经营环境。 全球范围内的疫情危机对爱彼迎也构成了挑战，在其最繁忙、最昂贵的商业中心，短期租赁需求逐渐枯竭。和2019年相比，该公司三季度的收入下降了18%。不过，这样的表现仍然远好于万豪国际和在线旅行社Expedia集团的业绩表现，万豪(NASDAQ:MAR)的销售同比下滑了57%，Expedia (NASDAQ:EXPE)则下滑了58%。也就是说，尽管环境不尽如人意，但是爱彼迎通过重新定位其战略方向，仍然比很多航司、酒店和邮轮公司表现更优。 说到战略方向的重新定位，曾经在去年春天流动性枯竭时，帮助爱彼迎顺利脱困的CEO Brian Chesky在第一波疫情，旅客刚刚开始放弃飞机出行时，就已经带领公司迅速转变战略，将重点市场转至了本地度假市场中。也正因为这位公司高管的先见之明，在全球旅游业经历最糟糕一年的年景后，爱彼迎仍然可以保持足够的弹性，用相对灵活的商业模式去满足客户更多的要求。 不过，虽然爱彼迎优秀的应变能力已经在其IPO中得到了充分的体现，但是散户投资者仍然面临一个更大的问题——现在可以买入这只个股吗？ 根据华尔街的一些分析人士的观点来看，爱彼迎从现在开始的华尔街之旅将取决于旅游业在后疫情时代里的复苏，以及公司如何更好地定位。投资机构Y Combinator的合伙人Michael Seibel上周认为，首先爱彼迎将会更注重研究如何让人们的度假更加安全、方便以及便宜；其次，未来人们可能会更多地选择在家（远程）办公，而爱彼迎可以更好地帮助人们模糊掉工作和生活中的界限，提供给消费者1-2周，甚至长达一年的公寓租赁。“我认为爱彼迎后市有更多机会。” 另一个值得关注的是，爱彼迎同时还在千禧一代（1981-1996年出生）和Z世代（1997-2012年出生）群体中非常受欢迎，而这部分人群是目前最庞大的消费者群体。此前媒体评论称，千禧一代和Z世代的消费者从小就接触和使用爱彼迎，这样的知名度有利于巩固公司作为短期租赁平台的低位。这也可以帮助爱彼迎大大减少广告投入，从而帮助更好地盈利。 当然，尽管前景光明，但是任何生意都有风险。就爱彼迎来说，在该平台遭到长期居民的强烈反对后，各城市纷纷出台更严格的监管规定，大流行后旅行行业会怎么样，目前也只能猜测。疫情过后，正常的旅行需求可能要数年的时间才可以恢复。所以，即使爱彼迎的商业模式足够灵活，随着视频会议成为常态，商务旅行者仍然会减少。 总 结 我们相信，爱彼迎是一只值得持有的优秀旅游股，它应该对投资者现有的投资组合起到平衡的作用。不过，在经历了首次IPO热潮后就买入这只个股仍不明智，投资者可以等待更好的切入点。 |
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