卖方研讨所考核指标面临调整 国庆假日前，券商中国记者从多家券商得知，他们目前正在加紧搜集经纪业务各条线对证券研讨员的考核新指标，由于随着相关的剖析师评选“速冻”，此前曾经延用多年的研讨员考核体系要面临全新调整。 作为卖方研讨机构，境内券商对研讨员的考核指标，此前主要是研讨员在相关评选中的名次。某种水平上说，行业研讨员在评选中的名次，直接挂钩着公募基金分仓额度的多寡。 “我们公司此前对研讨员的考核指标其实十分单一，主要就是看他们在评选中的获奖状况，由于大家都知道能获奖就能带来公募基金的分仓收入。”广东地域一家大型上市券商机构业务担任人引见。 正因如此，一些后来跻身卖方研讨业务的中小券商，在抢占卖方研讨市场时，并不是踏踏实实一步一步从细致的研讨做起，而是直接高价从别的卖方机构挖角已在评选中榜上有名的剖析师。由于这些榜上有名的剖析师“自带公募基金分仓收入”，来了就能给证券公司带来公募基金分仓业务。 不外，随着评选的“速冻”，这些已成各家卖方机构内部运转机制的考核指标也将被迫推倒重来。 “往常研讨所内部有点乱，大家忽然似乎像没了线的风筝，不知道下一步该朝哪个方向发力。”上海一家卖方研讨机构的一位研讨员说，大家都知道必须求出台新的考核指标，但这么多年来每个人都对评选视而不见了，就像高考一样，大家都跟着它的指挥棒在转动，往常忽然说要改，大家一时除了无所适从，就是内心忐忑。 华南一家上市券商一位管理人员透露，他们内部正在酝酿对研讨员新的考核，主要是分仓收入。未来研讨员不只需认真做好研讨，还要走向市场统筹销售。只需研讨没销售和只销售没研讨的研讨员未来都无法在卖方立足和生存。 “我们内部对研讨员的考核，将主要偏重研讨员研报引荐的个股后续走势。”西部一家上市券商战略研讨员引见，该公司内部之前其实已有相似模仿荐股，但仅供考核参考，不时没有正式归入考核指标。近期，该公司已决议将模仿荐股正式归入对研讨员的绩效考核。 不外，采取模仿荐股考核的，也并非对一切的研讨员都有效，好比宏观研讨员就不顺应，还有宏观战略研讨员也不顺应。另外，即便行业研讨员发布的行业研讨讲演，最后引荐的个股也是有诸多前提条件的，这些个股最终的涨跌也并非真正全面反映研讨员的真实水平。 而且，卖方研讨还有一个普遍现象，那些战略研讨很牛的研讨员，一旦名气起来后，多直接转行自己做投资去了，真正有水平且依然留在研讨机构沉下心来做卖方研讨的，越来越稀有了。 卖方研讨评价体系树立任重道远 依据券商中国记者调查了解，境内卖方研讨对研讨员考核体系的重建，目前都还处于酝酿阶段，真正落地的尚未发现。 从目前几家重建券商拟采取的主要考核指标看，要么是研讨销售并重，要么是注重荐股才干，此前研讨员全心做研讨的现象今后已然难以为继了。 一位行业研讨员无不忧虑地埋怨，此前大家只需全心做好研讨，才干取得机构认可，在评选榜上有个位次就好了，上榜了就有了分仓，就有了名气，也就有了身家，往常榜没了，以后全心做研讨不可能了，为了分仓可能还要去“勾搭”买方机构，更别说名和利同时得到了。 券商中国记者与多位资深研讨员交流的感受是：卖方研讨机构的考核指标真的很难肯定。假如说境内卖方机构此前把眼光全聚焦于剖析师评选存在这样那样的问题的话，那目前各家正在酝酿的考核指标，未来遇到的问题一定会更多。 “总体上来看，国内卖方研讨为了迎合买方，无论是研讨还是销售，都太功利了。买方为了业绩太功利，卖方为了名利太功利，销售为了分仓太功利。”一位研讨员说，研讨其实应该是一门需求沉下心、踏踏实实的智力活，不应该是一份研报或一场演讲或一个观念就红火起来的。 研讨业务必须转型 1993~1994年，万国证券招聘了最早的一批证券研讨人员，展开到目前，研讨业务成为不少券商的重要业务之一。 一位券商研讨所相关担任人引见，最早的券商研讨部，都是定位于对内支持经纪、投行、自营等业务部门，多数还兼任公司秘书班子，为各级指导撰写发言讲话稿。 后来，研讨所较普遍的商业方式是依赖于基金分仓佣金收入盈利。 一位分管过研讨所的券商高管对记者表示，在整个证券行业比较艰难，全行业攻克艰难的时期，评选中一些文娱化的现象有欠妥当。但是背地折射的是券商研讨业务的过剩和业务方式的畸形。 该高管以为，券商研讨业务的过剩曾经是客观事实，依托佣金带来高收入的提成机制，招致研讨员在提供卖方研讨时偏离上市公司基本面现象时有发作，显然这种商业方式背地存在一些问题。 “券商研讨所过度依托公募、私募佣金的商业方式是畸形的。”他说，研讨业务应该是作为券商综合金融效劳的一部分，经过对市场、上市公司的研讨，提供客观的研讨讲演，研讨发掘和发明价值。 另外一位券商资深剖析师以为，如何应用公司的各项业务资源，完成研讨业务价值最大化，则将成为行业的展开趋向。 |
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