毛利率下滑 香水集团Interparfums 股价重挫

香水集团Inter Parfums Inc. (NASDAQ:IPAR) 在交付超预期的季度业绩后，股价大跌，这已经是美国零售业2018年财报季在公开市场的习惯性反插了，华尔街始终紧盯传统零售业的现金流以及毛利率等弱势项目。

截至3月底的一季度，Inter Parfums Inc. 毛利率大跌150bps 至61.5%。集团首席财务官Russell Greenberg 表示，首季度欧元兑美元1.23的平均汇率较上年同期1.065 大幅走强，对销售刺激的同时则影响了毛利率表现，因为集团欧洲业务45%以上是以美元计价，而成本则是欧元计价。他表示，首季度欧洲市场毛利率重挫250bps至63.0%是毛利率受损的主要原因。

△Inter Parfums Inc. 代理的Coach 品牌香水

2018财年首季Inter Parfums Inc. 收入增长20.1%至1.718亿美元，上年同期为1.431亿美元，固定汇率计算增幅13.1%，市场预期1.664亿美元。首席执行官Jean Madar 表示，一季度集团所有三大核心市场均有正面表现，北美、西欧、亚太分别录得19%、10%和34%的增长，三大新兴市场中东、中南美和东欧分别增长33%、15%和18%。

1-3月份，集团欧洲市场销售增幅24.9%至1.495亿美元，美国市场则下跌4.6%至2,230万美元。

Coach 蔻驰依旧是集团表现最好的品牌，首季度销售暴涨242%，而最大的品牌Montblanc 万宝龙香水销售亦大涨33%;在上财年首季57%增长的高基数情况下，英国品牌Jimmy Choo 香水销售一季度大跌28%;Lanvin 和Rochas 销售亦低迷，录得固定汇率跌幅，唯按美元计算分别增长10%和14%。

△法国子公司Interparfums SA (IPAR.PA) 各品牌表现

首季度，Inter Parfums Inc. 录得纯利1,590.9万美元，较2017年同期1,337.3万美元增长19.0%，每股收益由0.43美元增至0.51美元，市场预期0.49美元。

营业利润报告期内双位数增幅16.2%，由2,617.1万美元增至3,039.8万美元，营业利润率17.7% 同比下滑60bps。

美国香水集团重申全年6.65亿美元的销售预期和1.59美元的EPS预期，并宣布派发0.21美元的季度股息。

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